异动点评：油价跳空低开，市场“悲”从何来？

2023-05-04 12:29:59
来源：亚汇网

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投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号张晓珍（投资咨询资格编号：Z0003135）行情导读：5月4日，国内五一劳动节假期后的首个交易日，国内原油期货主力2306合约跳空低开，开盘即触及488元/桶的低位，开盘跌幅高达7.57%。五一假期间，国际油价大跌的主要驱动在于外围宏观因素的发酵。其一，海外银行危机事件并未结束，5月1日美国第一共和银行倒闭，摩根大通收购第一共和银行全部存款和绝大部分资产，这是两个月内倒闭的第三家美国地区银行，银行业危机再度受到市场关注，恐慌情绪下美股银行股也出现暴跌，据悉西太平洋银行正研究若干战略选项，包括其自身的出售计划，西太平洋银行美股盘后大幅下挫超50%，周三盘后交易的突然下跌也影响到了其他银行的股票，包括阿莱恩斯西部银行和齐昂银行，盘后分别下跌超30%及11%。其二，美国债务上限问题引发担忧，美国财务部长警告称，按照当前美国政府的举债速度，美国可能最早在6月1日触及现行债务上限，美国债务违约风险也不断升温。其三，经济数据方面传递偏弱信号，美国劳工部周二公布的3月职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，空缺职位数量连续第三个月下降，显示海外经济衰退迹象，且4月份国内PMI指数也走弱至收缩区间，国内经济复苏力度不足不利于原油需求。此外，昨晚鲍美联储加息会议如期加息25bp，符合市场预期，但鲍威尔同时表示此次加息后或暂停加息而非停止加息，而降息的选项被认为是不合时宜，鲍威尔强调美国通胀仍需一些时间才能下降，FOMC的通胀前景展望并不支持美联储降息，预计美国政策利率仍将在一段时间内维持高位。基本面方面，按照OPEC+的减产计划，自5月份起OPEC+原油供应将环比减少116万桶/天，减产预期实现将扭转原油市场供需平衡；俄罗斯方面未见其供应减量的信号，目前市场对俄罗斯减产存疑，关注OPEC+减产的兑现情况，若减产兑现不及预期，则供应紧缺预期或证伪，油价支撑将减弱。需求层面，欧美步入出行旺季，海外需求有一定支撑，国内原油需求预计边际持平，需求端以稳为主；宏观层面，美联储加息进入尾声，流动性压力预计阶段性放缓，短期利于宏观风险偏好的回升，但高利率政策的副作用仍压制海外经济和银行业流动性，进一步抑制油价上方空间，后市仍需关注宏观情绪的变化，谨防流动性风险的反复发酵对油价的冲击。整体而言，近期宏观避险情绪发酵带动油价走低，但5月份原油供需结构存边际改善预期，市场情绪企稳后油价仍有反弹预期。免责声明本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！