立讯精密上半年实现营收979.7亿元 消费性电子毛利率降至9.51%

2023-08-29 06:36:18
来源:每日经济新闻

8月28日晚间,“果链”龙头股立讯精密(SZ002475,股价32.06元,市值2287亿元)发布了2023年半年度报告,报告期内公司实现营业收入979.71亿元,同比增长19.53%;归属于母公司所有者的净利润43.56亿元,同比增长15.11%。


(资料图)

对营收增长的原因,立讯精密在财报中解释称,主要系业绩增长所致。

当前,全球智能手机市场连续8个季度出货量下滑,市场研究机构Canalys发布的2023年第二季度全球智能手机市场出货数据显示,2023年第二季度,全球智能手机市场同比下降10%,达2.58亿部。受需求影响,包括京东方(SZ000725,股价3.82元,市值1459亿元)、舜宇光学科技(HK02382,股价62.55港元,市值686.1亿港元)、韦尔股份(SH603501,股价88.2元,市值1043亿元)等在内的部分手机供应链巨头业绩欠佳,但立讯精密的业绩经受住了市场下滑的考验,或许与其大客户有关。

不过,毛利率方面,《每日经济新闻》记者注意到,立讯精密消费性电子上半年的毛利率为9.51%,比上年同期减少2个百分点。这意味着,来自大客户的毛利润或许并不高。

“精密代工业务不断降价抢份额”

分产品来看,立讯精密可分为电脑互联产品及精密组件、汽车互联产品及精密组件、通讯互联产品及精密组件、消费性电子和其他连接器及其他业务。其中,消费性电子无疑是营收担当,今年上半年,该业务实现828.56亿元,同比增加18.46%,占整体营收的比例高达84.57%。

从2011年收购昆山联滔电子开始,立讯获得了苹果的MacBook内部连接线业务,顺利切入苹果供应链。自此开始,立讯精密在苹果的业务不断扩张,内部连接线覆盖的产品从MacBook到iPad,再到iPhone,随后产品品类从连接线扩张到电源线、lightning线、无线充电、天线、声学器件甚至TWS耳机,消费电子业务相应快速增长。

记者注意到,在今年6月立讯精密发布的公开发行可转换公司债券2023年跟踪评级报告中,公司披露称,2022年,公司向前五大供应商采购金额占采购总额的62.96%,其中第一大供应商占58.11%;公司向前五大客户销售金额占销售总额的83.09%,其中第一大客户占73.28%。公司第一大客户也是公司主要供应商之一。

而南京证券在本月初发布的研报中指出,立讯精密的消费电子业务与苹果的硬件收入密切相关,在拿到一定份额iPhone 13 Pro订单后,立讯奠定苹果手机组装厂地位,未来2023年公司基本确定苹果手机组装份额继续提升至20%-25%。

该机构还表示,“立讯精密消费电子业务自2017年增速达到顶点后,不断下滑。即使在这期间,苹果硬件收入出现明显增长的2021年,公司该部分业务增速仅维持小幅增长(57.4%至64.6%)。结合公司财务情况,基本可以确认立讯精密代工业务在不断降价抢份额(消费电子行业毛利率2018年至2022年分别为21.19%、19.99%、17.85%、11.36%、11.47%)。”

此外,按照惯例,苹果将于9月发布旗舰新机,海通国际科技研究分析师JeffPu预估,iPhone15系列,将于8月开始批量生产,今年下半年产量有望达到8400万部,相比去年的iPhone14系列增长了12%。但也有业内预计,今年iPhone15系列需求或低于14系列。而下半年苹果新品销量的好坏将直接体现在包括立讯精密等“果链”企业的财报中。

未来2-3年汽车复合增长率将达到50%

在消费电子业务之外,汽车领域是立讯精密探寻的新增长曲线。今年上半年,立讯精密汽车互联产品及精密组件营收为32.07亿元,同比增长51.89%,占比为3.27%。

在汽车领域,立讯精密“不造车”,而是将自身定位为解决方案提供商。从发展历程上看,公司于2008年开始布局汽车线束(USB数据线),2012年收购源光电装,切入汽车电子领域;2013年收购德国Suk,进入汽车配件领域;2018年大股东收购采埃孚车身控制事业部,协同公司进入智能汽车领域;2021年合作速腾聚创,共研汽车激光雷达;2022年与奇瑞成立合资子公司,加速公司Tier 1(车厂一级供应商)业务扩张。

今年5月,立讯精密董事长王来春曾在2022年度股东大会上谈及公司在汽车板块的中长期目标。“汽车线束、连接器与消费电子的线束连接器不同,是唯一一个既是高科技又是劳动密集型的行业,以目前我们交付的Smart EV(智能电动汽车)的复杂线束为例,低压、高压、高速等线束,有的规格达到1400多个回路,单车价值就超过一万元,连接器,充电枪以及域控制器、一机多屏、无线充电模块等智能座舱及其周边的产品领域,我们能进入的所有产品大概在单车价值三万到四万人民币左右,但是目前我们还不能把我们能做的产品覆盖到所有的客户和车款,因此接下来的两三年时间每年都是会以50%的速度增长。按照三、四万(元)一台,全球做到1500万台由我们来配套的目标计算,我们布局的这些产品能达到2000亿上下的规模。”

此外,在通讯互联产品及精密组件方面,今年上半年立讯的营收为61.37亿元,同比增长68.42%%,占比为6.27%;电脑互联产品及精密组件营收为41.88亿元,同比减少4.83%,占比为4.27%。

不过,立讯精密在财报中称,在消费电子板块,由于过去“宅经济”的被动加速发展,PC(个人计算机)等电子产品在需求端经历提前消费,但截至2023年上半年,该供需状态已得到有效改善,公司电脑互联产品及精密组件业务在第二季度呈同比增长态势。

展望下半年,立讯精密预计2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润约70.4亿元~76.8亿元,同比增长10%~20%。

封面图片来源:每日经济新闻 刘国梅 摄

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